（原标题：“不良”真相：五大行四年处置逾1.65万亿 上市银行资产改善超预期）
截至4月6日，已有15家A股上市银行披露2016年业绩报告。
从已披露信息来看，银行业的不良贷款率企稳之势渐显；分季度看，2016年四季度末，部分银行不良率甚至出现不同程度的下降，这在很大程度上是上市银行通过清收、核销、转让、重组升级等各种手段积极对不良资产加以处置的结果。实际上，过去数年，银行业不良资产的处置力度空前。招商银行首席金融业分析师马鲲鹏指出，2013年-2016年期间，五大行累计处置不良贷款超过16500亿元，五大行加回处置后的不良率已接近5%，银行资产质量的改善，实际上已超出预期。
据此，马鲲鹏指出，国有大行不良的暴露非常充分，而“长期以来资本市场对银行披露的不足3%甚至不到2%的不良率认同度不高，认为与自身感知到的实体企业经营状况不符，进而认定银行通过会计手段隐藏了大量不良。”
五大行加回处置后不良率4.97%
21世纪经济报道记者梳理发现，截至2016年底，五大国有银行不良贷款余额为8297.28亿元，较上年同期增加842.6亿元，增幅为11.30%，明显低于2015年末2393.19亿元和47.28%的水平。
其中，农业银行和建设银行2016年度不良贷款增速仅为个位数，比2015年增速下降61.89个百分点和39.01个百分点，资产质量改善程度超出预期。马鲲鹏称，2013年-2016年四年的时间里，仅五家上市国有行累计处置不良贷款的规模已经达到16543亿元，这一规模是五大行2016年底不良贷款余额的近2倍，若将四年内上市国有行累计处置的不良资产还原，五大行加回处置后的不良率已达4.97%，远高于目前披露的1.71%的平均水平。
具体而言，2016年底，工行、交行、农行、建行、中行加回累计处置后的不良率分别为5.81%、5.61%、4.81%、4.47%、4.36%。
因此，马鲲鹏认为，中国经济近年来的转型升级、产业结构调整导致的不良暴露已有相当程度，银行并未通过不正当手段隐藏不良，而是大量消耗了自身的拨备和利润来进行处置，这是导致银行披露不良率“看起来不真实”、但实际不良暴露已相当充分的根本原因，大量不良已经暴露并被处置。
当然，不良处置并非免费午餐，不良率企稳背后，对拨备和利润的消耗也较大。
马鲲鹏称，2013年五大行合计净利润增速为11.4%、合计拨备覆盖率276%，2016年净利润增速已降至1.5%、拨备覆盖率已降至156%。放到15家上市银行来看，截至2016年四季度末，上市银行拨备覆盖率为168.52%，环比第三季度下降3.3个百分点。
工行、中行2016年上半年成为拨备覆盖率跌破150%红线的两家大行，至2016年末，中行拨备覆盖率已逆市恢复至150%以上，但工商银行则依旧在红线之下。
此外，拨备压力也是2016年压制利润增长的核心变量之一，据马鲲鹏测算，拨备对15家上市银行利润增长整体负面贡献4.48个百分点。
2017年“不良率&不良生成率”或双降
2017年，银行在资产质量方面的压力，有望下降。
这首先体现在不良生成率的企稳。从15家上市银行的数据来看，2016年全年，加回核销后的不良生成率为134%，与2015年相比，下降了2bps。
其次，15家上市银行关注类贷款、逾期贷款这两个先行指标，出现较大幅度的好转。一是逾期贷款和逾期率双降，2016年底，15家上市银行逾期贷款规模较2016年半年末下降23.1%，其中90天以上逾期贷款规模较2016年半年末下降12.6%；二是关注类贷款的规模，则基本与2016年半年末持平，关注类贷款率则下降18bps至3.41%。
此外，上市银行对不良贷款的认定，也趋于严格：15家上市银行整体的不良/90天以上逾期贷款提升10.7个百分点至99.14%。这意味着，上市银行不良风险的暴露，也更加充分。
马鲲鹏认为，预计2017年上市银行不良生成压力进一步缓解，银行业将迎来“不良率和不良生成率”双降的大好格局，上市银行拨备压力将明显下降，利润空间扩大，资产质量全面好转。
华创证券银行业分析师张明对21世纪经济报道记者表示，银行业不良率已阶段性企稳，这“在PPI上行阶段是很正常的”；但他同时认为，PPI上行可能撑不过今年三季度，“今年年底到明年上半年转负的可能性很大”，届时银行业资产质量压力或将再度归来。
发表于 2017-4-8 09:24:05
