农历新年假期，美股悄摸摸地反弹，一些此前大胆“抄底”的机构已经尝到甜头。但有机构站出来喊话，环境有变，别盲目抄底了！
另一信号是，市场回暖之际 ，全球最大ETF正遭遇前所未有的赎回，喜欢逢低买入的散户也正开始迅速撤离。
自从2020年疫情以来，全球股市都出现了这样一种现象，即股市受到恐慌影响大幅下挫后，勇于抄底杀入的投资者短时间内都获得了不菲的回报。即便从开年最近这次科技股下跌中，也可以找到很好的注脚：
全球最大流媒体平台奈飞1月底创下2年来新低时买入，4个交易日就可以赚得27%的回报。这次有机构大胆抄底，对冲基金大鳄就在大跌时建仓310万股。以最低收盘价计算，此举为艾克曼赚取了约3亿美元。
从科技股为主的纳斯达克指数看，自年初以来已经下跌了8%，超过2021年全年涨幅的1/3。下跌幅度最深的时候达到了近15%，市场已经从底部反弹了7%以上。
管理规模达到1.7万亿美元的全球资管机构的普徕士（T.Rowe Price）新任首席执行官罗布•夏普斯就指出，目前环境有变化，并不适合盲目抄底。
他指出，美联储货币政策转向，随着流动性收紧，通胀持续 ，企业回报很难持续保持高增长，而近两年习惯的抄底策略也可能不再中用。
基金赎回破纪录
疫情以来，大量流动性刺激美股散户在市场走低时迅速涌入，但这次可能散户也变得更加谨慎了：
指数基金正遭遇有史以来规模最大的资金外流。
数据显示，规模达到4000亿美元的标准普尔500交易所交易基金遭遇赎回，这是该基金自1993年成立以来的最高水平。仅在2月1日大年初一当天，净流出就达到了70亿美元，创下近四年来最大的单日资金流出量。
同时，跟踪纳斯达克100指数，规模近2000亿美元的ETF景顺QQQ也正受大量资金外流影响。
2月1日美股市场已经出现 了明显回暖，而此时资金仍在快速流出，显示出市场心态也正在发生着变化 。
不应盲目抄底的做法也得到了前“债王”比尔·格罗斯的认可，他指出市场中那种逢低买入的心态正在消失。
公司业绩增长难持续
疫情以来，各国政府的开始逐步收水，特别是美联储最新的鹰派表态，更是让市场预期今年加息至少3次以上。对流动性期许减少后，不少看多派把股价的上涨寄托在公司业绩的改善中：
全球经济还在持续开放并恢复正常的节奏中，标普500公司最新季业绩增速预期达到25%，高于1月初预期的22%。但最新财报季的数据显示，公司业绩很难大面积再维持疫情以来的高增速：
路孚特数据显示，截至2月1日，标普500成分股中超预期公司占比只有4.3%，远低于近一年平均16%的水平，与1994年来的平均水平相符。
从公司看，包括高盛、奈飞、贝宝及星巴克等千亿美元以上市值规模巨头最新的公布业绩都不理想，尽管最近出现反弹，但今年股份还是出现了不同程度的下跌：
年初至2月2日
从估值角度考虑，目前标普500的预期市盈率为20倍，已经低于年初的22倍，但仍然高于15.5倍的长期平均水平。
另外一个爆冷的数据也值得投资者关注，1月美国消费者信心指数意外跌至10多年来新低，反映出奥密克戎的快速传播以及高通胀对美国消费的冲击。由于美国经济大头依赖本国消费，这样的数据也很难对较多依赖美国本土市场的公司业绩增长抱有信心。悲观的消费者情绪会抑制支出水平、从而影响经济进一步复苏。
发表于 2022-2-3 20:35:28