逾半A股股价低于两年前 2018-01-19

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白马蓝筹强者恒强，小市值股跌跌不休,沪指创两年反弹新高之际失意者也不少

逾半A股股价低于两年前

1月18日，沪指收报3474.75点，创收市指数2年反弹新高。自2016年1月27日沪指2638.30点见底起涨至今，沪指累计涨幅达31.70%；深成指累计涨幅达25.97%，中小板指累计上涨26.41%，创业板指逆市下跌7.96%。深沪主要指数均有两成以上涨幅，而大小盘个股走势却冰火两重天。据WIND资讯数据统计，沪指收盘创2年反弹新高，却有一半以上个股股价低于沪指2638点。而近30日股价创历史新高股票达90只。白马蓝筹强者恒强、小市值股跌跌不休，令众多投资者惊叹不已。
1532只个股
    股价低于2638点
2017年以来，白马蓝筹行情如火如荼，而小市值个股跌跌不休。据统计，截至1月18日，沪指收报3474.75点，较A股2016年1月底创下的2638.30点底部，上涨了31.70%，然而，剔除2016年2月后上市的674只次新股，目前两市共有2803只股票。据WIND资讯数据统计，自2016年1月27日至今年1月18日，两市共有1532只个股股价低于沪指2638.30点，占比达到54.66%，其中跌幅超过70%个股9只，跌幅超过60%个股34只，跌幅超过50%个股121只，跌幅前三名个股分别为金亚科技、*ST中安、*ST众和，跌幅分别达85.43%、83.98%、74.71%。
    中小创成为重灾区。剔除2016年2月后上市次新股后，创业板跌破2638点个股达339只，占创业板个股的69.04%；中小板427只个股跌破2638点收盘价，占中小板个股的54.96%；深市主板233只个股跌破2638点收盘价，占深市主板个股的52.48%；沪市主板533只个股跌破2638点水平，占沪市个股的49.77%。
90只个股
    股价创历史新高
    值得欣慰的是，半数个股跌破底点的同时，也有部分白马蓝筹创出历史新高。WIND资讯数据统计，2016年1月27日至今年1月8日，两市共有1269只个股股价高于沪指2638.30点，占比45.27%，其中，涨幅超过3倍个股9只，涨幅超过2倍个股36只，涨幅翻番个股158只，涨幅超过50%个股410只。
    更能体现市场牛气的是，最近30日内，两市共有90只个股股价创了历史新高，其中12个股股价1月18日创了历史新高，它们多为各个行业的细分龙头，如贵州茅台（白酒）、中国平安（保险）、格力电器（空调）、万科A（地产）、伊利股份（乳业）、工商银行（银行）、上汽集团（汽车）、海天味业（酱油）、长春高新（医药）、鲁西化工（化工）、福耀玻璃（汽车玻璃）、老板电器（厨卫家电）等。
    从行业分布看，股价创历史新高个股主要集中在家用电器、医药生物、食品饮料和化工等行业，2018年就分别产生了新高个股7只、7只、7只和11只。
    值得提醒投资者的是，上述新高个股在连续大涨后，一些个股的估值水平已较高，部分个股的市盈率已经超过50倍，江南嘉捷、中际旭创、智飞生物和士兰微的市盈率更超百倍。
    对此，深圳新里程董事长赖戌播接受记者采访时认为，当前市场以存量博弈为主，机构抱团资金扎堆“白马蓝筹”。在资金推动下，一些“白马蓝筹”的估值已不便宜，比如贵州茅台近期大幅上涨，市值一度突破10000亿元，动态市盈率近40倍，加速赶顶的迹象较为明显。价值股风向标贵州茅台一旦冲高回落，白马蓝筹高位横盘震荡的可能性较大。
    价值投资
    令白马蓝筹受宠
    大小盘股风格切换在A股、美股市场和港股市场是普遍存在的。历史数据显示，A股大小风格轮换的周期一般是两到三年，上一波牛市就是小盘股的“天下”。近年A股市场为什么出现白马蓝筹强者恒强？
    英大证券研究所所长李大霄接受记者采访时表示，在新股扩容大提速背景下，新股的稀缺性已经不再，大多数个股将被边缘化，未来只有少部分低估行业龙头上涨。近年价值投资成为市场主导，A股市场呈现港股化倾向，这将使机构资金仍会向低估蓝筹集中。沪指从6124点跌下来，价值股也出现了巨大波动，但好股票含金量更高，投资的胜算更大。相比食品饮料、家电等消费白马，目前市场低估蓝筹还不少，比如银行股市盈率还较低，安全边际会更高一些。
    南方基金基金经理李振兴认为，目前创业板总体还处于估值偏高阶段，而上证50蓝筹股从估值上与成熟市场相比还是洼地。不能以短期涨幅多大来判断这种分化是否合理，应从具体个股估值和成长空间看股价。
“A股慢牛行情将以业绩为王。”前海开源基金执行总经理杨德龙对记者表示，投资者一定要配置优质蓝筹股，远离高估的题材概念股。未来只有业绩好估值低的白马蓝筹，股价才会持续走强；而一些没有业绩支撑题材股将不断创新低，甚至沦为低价的“仙股”。
    但一家基金公司的投资总监则认为，目前资金对蓝筹股的追逐已局部过热。“投资者近一年多来确实对估值和业绩成长越来越看重，但还是难免人云亦云，把‘蓝筹白马’当成一种概念，因为没有标准，而这个标准就是这只股票值多少钱”，他说。