证券私募规模缩水4900亿 2018-01-04

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证券私募规模缩水4900亿

转向股权基金或固收类产品

刚刚过去的2017年，A股以阳线收官，上证指数小幅上涨收于3307点。从全年来看，A股呈现“二八”分化行情，私募证券行业也出现了显著的两级分化现象，无论是管理规模还是业绩，强者恒强的特征日益凸显。除此之外，私募证券基金行业在2017年还呈现出私募证券基金管理规模缩水、新机构成立热情低迷、产品发行量大幅缩减的特征。

基金业协会备案数据显示，截至去年11月底，私募基金行业管理规模为10.90万亿，较上一季度环比增加0.58万亿，较2016年末增长了3.01万亿，增幅约38.15%。其中除证券类私募规模同比缩减0.49万亿以外，股权、创投、其他类私募实缴规模相比2016年末均有所增加。
对于2017年证券类私募的缩水，格上研究中心认为主要有三方面的原因。首先，2017年股票市场虽然呈现结构化慢牛行情，但行业内仍有四成基金收益不足5%。其次，受银行业去杠杆影响，部分银行特别是城商行开始收缩委外规模，债券型私募通过结构化产品冲规模受限，很大程度上抑制了证券类私募行业的规模扩张。此外，在行业新增资金少、证券类私募整体表现并不亮眼的情况下，部分存量资金开始由证券类私募转向股权基金或固定收益类信托等产品。
据统计，截至2017年底协会已备案的私募机构共22446家，相较上年增加了5017家，同比增长28.79%。在证券类私募机构备案方面，已备案的证券类私募机构共有8263家，其中2017年新增备案1570家，仅有386家为2017年刚成立的新机构。从近三年来看，新成立的证券类机构呈逐步缩减态势，从2015年的近3000家缩水63%至2016年的1000多家，继续缩水65%至今年的386家。
格上研究中心认为，私募行业整体赢利困难，导致2017年新发产品数呈缩减态势。在市场行情低迷时，投资人会更加倾向于选择有一定规模，投研、风控等已成体系的大型私募，行业内的“二八”分化格局愈发明显。在2017年发行产品数大幅缩减时，百亿级私募却逆势加快发行产品的步伐，整体相比上年增加了30只产品。其中，2017年业绩名列前茅的高毅、景林资产2017年新成立的产品数同比翻了两倍或以上。