沪深300样本股即将调整存投资机会 2017-11-15

CDC-27

沪深300样本股即将调整存投资机会

沪深300指数样本的常规调整临近，作为沪深两市整体走势的“晴雨表”，沪深300指数中哪些个股将被纳入，哪些个股又将被调出，市场对该领域的关注度持续升高。从历史数据来看，新调入的成份股在调整日前大多具有稳定收益。因此，一些机构也趁热打铁，晒出了成份股调整预测研报。

据了解，中证指数公司通常在每年5月和11月的下旬开会审核沪深300指数的样本股。成份股调整实施的时间为每年的6月和12月的第二个周五的下一个交易日。每年11月审核的样本股，筛选数据则选自上一年度的11月1日至审核年度10月31日的交易数据及财务数据。结合沪深300样本编制、计算细则和券商研报的预测情况，调入可能性较大的样本股大致可以分为两类。

第一类是满足一定条件的次新股。以沪深300指数前一次调整为例，去年年底至今年年初，不少大市值金融股扎堆上市，日均活跃度也维持在较高水平。因此，一批去年11月之后上市的金融次新股被纳入其中，包括上海银行、华安证券、中原证券、中国银河等。而今年12月沪深300指数样本股调整中，经过多维度筛选后，不少机构预测，浙商证券、欧派家居、广州港这类下半年上市，满足条件的此新股被纳入的可能性较大。

另一类则是今年下半年关注度较高、市值较大的蓝筹股。券商的新调入成份股的预测名单中， 日均市值、日均成交额均维持在较高水平的绩优医药生物股占比较多。其中，乐普医疗、爱尔眼科、智飞生物被多个券商提及。业内资深人士认为，今年下半年，医药生物板块触底反弹，不少医药股也频频突破历史新高。在此背景下，绩优医药股的日均成交额有所上升，提升了这类个股被纳入沪深300指数的可能性。

中信建投证券表示，从历史平均数据来看，新调入的成份股，在调整前20个交易日至调整日的区间内，具有相对稳定的超额收益。不过，近几期的超额收益稍有下滑。此外，一些新调入的个股在调整日后也会有所表现。据上证资讯统计，以前一期新调入的个股为例，6月以来，约四成个股震荡走高。其中，美年健康和片仔癀两只医药股累计涨幅均超15%。

业内人士指出，跟踪指数基金的被动增持，是推动这些个股走高的原因之一。据2017年三季报显示，指数基金的规模已达4884亿元。现阶段共有7只场内ETF基金挂钩沪深300指数，规模共计611亿元。财富证券分析师皮辉娟也认为，由于市场上存在大量跟踪指数的金融产品。成份股的调入效应，会带来一定的交易机会。