阅文上市首日市值直逼千亿港元 2017-11-09

CDC-27

腾讯“加持”点燃市场

阅文上市首日市值直逼千亿港元

腾讯旗下数字阅读平台阅文集团（0772.HK）于本周三正式在香港联交所主板挂牌，不出市场预料，该股高开逾60%，盘中一度冲高至101港元，最终收涨86%，总市值为928亿港元。这是近十年来香港最赚钱的新股，按阅文集团每手200股计，中签的幸运儿在首发日账面盈利近一万港元。受访的分析人士向本报记者表示，阅文集团首发日大热，主要是受到腾讯的“加持”，目前看来存在过热的情况。他们给投资者的建议是避免追高，中签者可考虑逐步锁定利润，寻找新机会。

阅文集团上市前夜，暗盘数据显示该股一度涨超60%，股价飙涨至90港元。周三开盘大涨63.64%，随后维持稳步上涨的走势，股价最高攀升至110港元。最终，阅文集团首发日收涨86.18%，报102.4港元，与55港元的首发价格相比，股价几乎翻番；总市值为927.74亿港元，约合118.94亿美元。根据其招股书，第一大股东腾讯公司持股比例高达65.38%，持有市值已高达606.56亿港元。

招股说明书显示，阅文集团于2015年3月由腾讯文学与原盛大文学整合而成，在过去时间里占据移动网络文学48.4%的市场份额，占个人电脑网络文学46.5%的市场份额。在过去近4年时间里，其总收入由2014年的4.66亿增长244.6%至2015年的16亿元，并在2016年进一步增长59.1%至26亿元；今年上半年收入为19.24亿元，盈利为2.13亿元。WIND数据显示，截至首发日收盘，阅文集团的动态市盈率为324倍，其主要竞争对手掌阅科技上市以来累计上涨了15倍，目前动态市盈率为204倍，另一竞争对手中文在线目前的动态市盈率为160倍。

早在阅文集团公布招股说明书时，市场就有言论称“不可错过下一个腾讯”，火热的认购份额也说明市场热情十分高涨。不过，受访的分析师指出，从首发日表现看，市场存在过热情绪。

玖玖金投资总监吴锲向记者表示，周三阅文集团的表现基本在预期内，但从首发日近千亿的市值看，阅文集团存在过热的问题。他认为，阅文过热的主要原因是其第一大股东为腾讯，加上未来微信的引流想象，“现在微信有大量的用户，若未来阅文与微信整合，传播范围和影响力将十分可观”，因此投资者纷纷热捧。吴锲表示，目前看来，整个阅读市场还没这么大，千亿市值有点夸张，这超过了好几个A股在线阅读的上市公司市值总和，主要看后市的业绩能否撑起这样的市值。而对于阅文集团的后市表现，他表示“市场炒作这种东西不好分析”，只能说从市值看有点过多，长期来说股价会有调整。操作建议上，他认为投资者最好是保持观望，中签者可考虑在100港元上方逐步卖出。

香港富昌证券中国业务部总监庄少峰在接受本报记者采访时表示，阅文集团作为腾讯旗下第一个被拆分出来的分公司，加上自身实现了盈利，首发日受到市场热捧十分合理。“我认为重要的是阅文实现了盈利，对于投资者来说，科技股最大的不确定性就是孕育盈利的周期较长，亚马逊也是上市多年才实现盈利，而根据阅文披露的财报，今年上半年阅文已经实现了盈利，因此在市场气氛向好的情况下股价表现十分强势，交投活跃。”操作上，庄少峰认为中签的投资者此时可以考虑锁定利润出货，趁着互联网这股热潮继续打新，寻找新的互联网公司，或者是适合自己的投资机会。对于市场提到的“腾讯第二”的看法，他认为很难实现，因为阅文集团只是腾讯拆分出来的一个细分行业龙头，难免受限于行业本身的发展情景和市场容量，很难成为独角兽。