江南嘉捷复牌无悬念涨停 2017-11-08

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江南嘉捷复牌无悬念涨停

360概念股集体暴涨

在召开重大资产重组说明会后，被360借壳的江南嘉捷周二复牌，开盘毫无悬念地被超过12亿股的巨单封死涨停，报收于9.67元，全天成交稀少，换手率仅0.01%。

参与360私有化的相关公司如天业股份、中信国安等也纷纷大涨，截至收盘，天业股份、中信国安、电广传媒均涨停，浙江永强大涨9.87%，中南文化大涨逾7%。

在此次借壳交易中，360的体量可谓庞大。其在评估基准日的所有者权益账面值为133.20亿元，收益法评估值为504.16亿元，评估增值率278.50%。估值的预测期内，营业收入将持续上升，2017年至2022年的年均复合增长率预计为10.24%。同时，360股东承诺，公司2017年、2018年和2019年度实现的扣除非经常性损益后的净利润分别不低于22亿、29亿和38亿元。

从目前看，江南嘉捷复牌后连续涨停是大概率事件。数据显示，A股目前互联网公司加权平均市盈率为85倍，套用到360今年承诺的净利润22亿元，市值约1870亿元，对应股价约27.65元，12个涨停即可达到。

三季报显示，公司前十大流通股股东除了泰康人寿旗下的产品，其他均为个人股东。若借壳成功，泰康人寿旗下产品成为机构持仓最大赢家，其持股数量为592.58万股，占比1.49%。

此外，A股市场直接或间接参与360私有化的上市公司为数不少，包括中信国安、电广传媒、浙江永强、中南文化、三七互娱、天业股份、爱尔眼科等。一旦360借壳成功，这些公司的投资将大幅增值

对于江南嘉捷的后市，一位不愿具名的私募人士表示，"由于360属于行业龙头，在A股具备稀缺性，预计股价翻倍问题不大，应该10个以上涨停，如果市场情绪乐观，不排除有20个涨停。"

安信证券计算机行业分析师徐文杰表示，假设2018年重组顺利完成，自2018年起按照备考业绩预测，预计2017至2019年每股收益分别为0.13、0.43、0.56元。考虑增发摊薄因素，6个月目标价15.00元，对应2018年35倍估值。

招商证券认为，公司作为中国领先的互联网安全企业回归国内资本市场，借助国内资本平台实现自身业务持续发展，更能带动网络安全行业实现技术突破、业务创新，引领行业踏上加速成长的新征程。公司作为行业龙头，产品壁垒高，业务生态完善，稀缺性强。

在周一的重组说明会上，360董事长周鸿祎表示，“360将不仅是中国最大的网络安全公司，还将是中国最大的安全公司。公司作为国内领先的互联网安全企业，将紧密围绕国家网络安全和信息化战略，进一步加快网络安全核心技术自主创新步伐，不断创新和拓宽商业模式和商业化渠道。”

对于为何没走IPO通道而选择借壳重组，周鸿祎表示，这是公司根据资本市场的发展和众多股东的意愿，综合各方面的考虑作出的战略性选择。

资料显示，360是我国最大的互联网安全服务和产品提供商，也是国内领先的互联网广告及互联网增值服务提供商之一，主要业务为基于网络安全产品的互联网广告及服务、互联网增值服务、智能硬件业务等商业化服务。