招商证券三个IPO项目同日被否 2017-09-15

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招商证券三个IPO项目同日被否

业内人士表示巧合成分居多 IPO提速不代表降低审核门槛

创业板第71次和72次发审会本周三召开，最终赛纬电子、智业软件、世纪恒通、广信科技四家新股被否，其中前三家罕见地在同一次会议上全部被否。值得一提的是，智业软件、世纪恒通、广信科技均为招商证券保荐项目。同花顺数据显示，今年招商证券IPO项目通过率仅七成，低于平均水平。对此，多位业内人士表示，IPO提速并不代表降低审核门槛。

招商证券投行一直以来以业务稳健、风控严格著称，然而此次三个项目同日被否，令人震惊。

根据证监会网站披露，被否的IPO公司原因各异，包括商誉减值、盈利能力、同业竞争等问题。

资料显示，智业软件在2013年至2016年陆续收购了天津天职、内蒙古普诺杰、云南汇众的100%股权，西藏展望60%股权，并增资控股了云顶伟业与福建海医汇。发审委要求公司和招商证券说明上述收购行为对盈利的影响，以及2017年上半年对上述收购商誉计提减值合计5062.40万元是否充分，原申报报表商誉减值测试方法及未计提减值的原因。

发审委还要求公司说明智业软件未按照中卫成长、天亿资产的入股价格确认股份支付费用的原因及合理性，并要求保荐代表人发表核查意见。

对于世纪恒通，发审委主要关注募投项目毛利率大幅下滑的问题。根据招股书，公司主要产品中电子优惠券业务收入大幅下滑，车友助理产品收入大幅上升。发审委要求说明电子优惠券产品收入大幅下滑的情况下，毛利保持稳定的合理性。

发审委还要求公司说明在营业收入大幅增长的情况下报告期员工人数大幅减少的原因，以及在外包呼叫的单次推广成本较高的情况下，公司选择大幅增加第三方推广的比例的原因及合理性。

对于广信科技，发审委则要求公司说明新邵广信替公司代收购木浆废边料的必要性及合理性，和新邵广信与广信科技共用锅炉的必要性及合理性。发审委还要求，招商证券对新邵广信纱管纸业务与广信科技绝缘纸板业务是否存在同业竞争发表核查意见。

值得注意的是，智业软件、广信科技两家公司的净利润均未达到3000万元。在投行人士看来，3000万的扣非后净利润或是企业过会的一道隐形红线。

对于招商投行三个项目被否，有投行人士表示巧合成分居多。 根据同花顺数据统计，今年以来招商证券共有17个IPO项目上会，其中11家过会，5家被否，1家暂缓表决，IPO过会率为70.6%，而今年IPO审核共376家，其中307家过会，52家被否，IPO过会率为81.65%。