资源股卷土重来 2017-08-10

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资源股卷土重来

创业板三连阳，分析师称市场短期仍将延续震荡格局

周三A股市场窄幅震荡收低，创业板继续冲高三连阳。早盘沪指小幅低开维持绿盘震荡，在10日线上维持窄幅震荡走势至收盘，创业板指低开高走，午后创业板指数震荡下行，收盘小幅翻红，沪指小幅收阴，煤炭，钢铁，有色板块卷土重来，领涨两市。截至收盘，沪指报3275.57点，跌幅0.19%，成交2378亿元；深成指报10544.59点，涨幅0.46%，成交2595亿元；创业板报1763.05点，涨幅0.04%，成交667.1亿元。两市合计成交4973亿元，比上一个交易日略有萎缩。

涨价题材继续宽幅震荡

盘面上，煤炭、有色、水泥、钢铁等涨价题材盘中宽幅震荡，午后全线走高。煤炭板块大涨5%：平煤股份、云煤能源、西山煤电、潞安环能涨停，山煤国际、安源煤业等涨幅居前。稀土永磁板块稳步攀升：江粉磁材、有研新材、中科三环、英洛华涨停，银河磁体、广晟有色、北矿科技等领涨。酿酒板块大涨：伊力特、酒鬼酒、迎驾贡酒、口子窖、山西汾酒、水井坊、洋河股份等领涨，贵州茅台、五粮液再创上市新高。食品饮料随之启动：科迪乳业涨停，伊利股份、涪陵榨菜、光明乳业、燕塘乳业等涨幅居前。

倚天投资总经理叶飞指出，周三大盘国家队再次完美展现实力，当30分钟K线跌至3263附近时，指数开始反弹，最终成功完成形态修复，多头的格局没有被改变。盘面上看消费白酒和永磁体公募资金认可度高，煤炭和雄安也有短线资金关注。预计后市大盘将继续在3258~3325附近做箱体震荡。

光大证券研报指出，当前3300点很有可能也是本轮反弹的一个坎，因为目前市场环境的能见度在下降。一是目前对经济的预期逐渐由悲观转向乐观，三季度经济有韧性和中报周期业绩超预期已被市场较为充分预期和反应，下半年经济下行预期仍在，盈利回落较为确定；二是央行前期削峰填谷但不改紧平衡操作，上周公开市场操作重新转为净回笼，2010年国债收益率也有所上行；三是从时间和空间上看，本轮反弹都已经完成对4-5月份市场调整的修复。市场短期可能面临小幅调整压力，但三季度向下风险不大。

周期行情仍有一定持续性

对于后市，中航证券分析师樊波认为，沪指3300点压力突破起来并不简单；主板多线路热点运行，后期分化也是个过程，这样不会造成沪指“猝死”；主板资金流向创业板，也没有那么快速的进行切换。从以上三个方面对大盘的总体判断可以看出，目前的市场属于典型的震荡市，结构性的热点活跃是当下行情的主要特点。市场震荡的格局在延续中，预计这种状态还将维持，追涨操作有风险，对于低估值热点板块的龙头品种，可以适度参与；而对于涨幅过大的前期热点，一定要回避。

华金证券研报认为，6月以来周期股走势抢眼，主要源于四个方面：供给收缩；经济好于预期；流动性逐渐转好；周期股中期业绩很好，且无论是横向还是纵向比较估值都较低。基于对这四个原因未来变化的判断，周期行情仍有一定的持续性，但空间多大更多取决于供给收缩的力度；另一方面，最近大宗商品板块普遍上涨，主要因为流动性改善、美元贬值以及供给端收紧。下半年国内投资增速仍可保持高位，利好大宗商品板块。目前板块的整体估值与历史中值相若。看好钢铁和电解铝的中长期投资价值，在供给侧改革的助力下，它们的ROE仍有显著改善的空间。

行业配置上，光大证券研报指出，市场近期较为纠结，建议均衡配置。一方面，周期板块已有较大幅度反弹，后期或将面临分化，短期建议精选一些受供给侧和环保限产影响较大、还在涨价的细分品种，如钢铁、化工、电解铝等；另一方面，市场普遍担忧前期集中抱团的消费白马面临解构风险。中期的维度上，仍然建议偏重防御银行和电子、医药、白酒等与地产链相关性较低的消费板块。