周期股后市或走向分化 2017-08-14

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周期股后市或走向分化

机构大举出逃多家个股，业内人士认为部分优质股仍有望上扬

上周五沪指收盘重挫1.63%，创出今年以来最大单日跌幅。从盘面上看，此前领涨市场的煤炭、有色、钢铁等周期股集体暴跌，方大特钢、中孚实业、鄂尔多斯等逾20只个股跌停，市场呈现一定的恐慌情绪。盘后的交易所龙虎榜数据显示，云铝股份、神火股份等多只周期股遭机构席位大举卖出。对此，大多业内人士表示，后市周期股走势将分化，部分供需情况较佳的行业和公司仍有望上扬。

机构出逃多家周期股

受钢协表态消息冲击，钢铁股上周五集体低开，截至收盘，板块个股仅5只上涨，其余全部下跌，其中方大特钢、韶钢松山等6只个股跌停。商品期货方面，黑色系期货大跌，铁矿石跌近5%，螺纹钢跌近3%。资源股全线大跌，有色、煤炭领跌市场，中孚实业、鄂尔多斯等超过20只个股跌停。

多家周期股盘后公布的龙虎榜显示，部分机构在第一时间选择了出逃。云铝股份盘后龙虎榜卖出席位均为机构，五个机构席位累计卖出约3.37亿元，占总成交比16.11%。其中卖出首位的机构卖出金额高达1.145亿元，占总成交比5.48%。

神火股份、云南铜业、黑猫股份皆有四个机构席位出现在卖出席位。其中，云南铜业前四个卖出席位皆被机构占据，累计卖出逾1.22亿元，占总成交比9.8%。神火股份中，四家机构席位累计卖出逾1.86亿元，占总成交比8.49%。此外，四家机构席位合计卖出黑猫股份6108.44万元。此外，常铝股份、银河磁体、韶钢松山的卖出席位中也出现了机构的身影。

值得一提的是，部分游资席位不惧大跌而逆势买入。如国泰君安宁波彩虹北路营业部上周五大举买入云铝股份3283.61万元，此外还买入了神火股份6196.94万元。安信证券阳江安宁路营业部则买入银河磁体443.46万元，买入云南铜业735.58万元。

商品价格上涨，激发市场对相关公司业绩增厚的预期，从而带动股价大涨，是本轮周期股上涨的主要逻辑。从周期股大跌的原因来看，市场普遍认为中钢协发文是主要诱因之一。上周四晚间，中钢协发文称，当前钢材期货价格大幅上涨并非市场供需变化所致，而是一部分机构对去产能、清除“地条钢”和环保督查等政策的过度解读和误读导致的。

“煤炭、钢铁、有色等板块近期涨幅较大，获利盘较多，分歧逐渐加大，一有风吹草动资金就容易出逃。”上海一位私募高管坦言。

周期股后市将分化

对于周期股后市，业内人士看法不一。国金证券分析师杨建波表示，高层对于一些产品涨价过快发出了警示，投资者短期还是应保持谨慎，要具体分析不同资源品价格上涨的原因以及后期持续性如何，整体看周期股后市将分化。

“虽然7月数据还没有完全公布，不过从目前来看，经济已开始出现回落，这对商品和周期股都偏空。”华安证券首席宏观分析师徐阳表示，“下半年经济整体或弱于上半年，所以对周期类的走势应持谨慎态度，预计今秋大宗商品将回落，到冬季旺季或又有短期复苏，操作上建议以波段操作为主。”

前海开源首席经济学家杨德龙对记者表示，“供给侧改革相当于减少了过剩产能，改善了供求关系，所以上游资源品的价格出现了上涨。近期周期股的走强是有业绩支撑的，调整后仍有望继续走强。”

上述上海私募高管则认为，“钢铁、有色等资源股的这轮行情基本告一段落，后市除了少数有需求支撑的品种还有机会，资源股整体即使有反弹也很难再创新高了。”