基金仓位重返下降趋势 2017-07-11

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基金仓位重返下降趋势

来源：深圳商报

进入7月之后，A股市场风格再现转向，“漂亮50”出现明显回调走势。从基金操作来看，也一改前期仓位一路向上的操作方式，上周开始股票型基金及混合型基金仓位均出现了明显下滑。

偏股基金集体减仓

7月首周A股市场震荡上行，但板块间表现出现明显差异，市场风格与6月相比也出现明显变化。蓝筹板块继续承压，食品饮料、家电和医药板块表现落后，中小创活跃度明显上升。

在此背景下，基金操作与6月相比出现明显变化，仓位连续上升模式已终止。好买财富数据显示，上周偏股型基金整体下降2.82%，当前仓位为55.65%。其中，股票型基金仓位下降2.29%，标准混合型基金下降2.91%，当前仓位分别为87.95%和50.22%。

统计显示，基金主要减仓了食品饮料、医药和餐饮旅游三个行业，减仓幅度分别为0.94%、1.34%和1.49%。非银行金融、有色金属和通信三个板块则被公募基金主动相对大幅加仓，目前基金仓位依然处于中高位水平。

基金态度趋于谨慎

记者在采访中了解到，随着上市公司中报业绩陆续披露，基金压中超过7成。多家基金相关人士表示，下半年操作仍然不会过于激进，业绩表现较好的公司仍是当前重点关注对象。

统计显示，在929只上半年实现盈利的上市公司中，持有人中出现机构的个股达到677只，占比超过72%。其中，基金对于华帝股份、索菲亚、国瓷材料三只个股的持有比例超过30%。韵达股份、兔宝宝、华宇软件等11只个股中，基金的持有比例也较高，占比超过20%。

一位业内人士表示，虽然绩优个股中不乏基金的身影，但从往年惯例来看，业绩披露时也是机构获利了结的时候。部分基金在此时可能会对站在风口的绩优个股，进行适时减仓，重新寻找被错杀的投资机会。

而对于短期行情，部分基金业内人士也偏于谨慎。

华夏基金首席策略分析师轩伟认为，当前A股市场反弹的阻力仍然存在，投资中应重点审视企业长周期的成长性，淡化风格标签，未来一个阶段的股市会继续呈现结构性分化的格局，个股“业绩为王”的趋势应该延续。建议重点关注以消费升级和制造业升级为线索的成长性标的，此外，行业龙头在经济平稳及供给侧改革顺利推行的前提下，能够通过成本优势或产业链一体化优势，保持适度的ROE水平，在合理估值水平下介入有望获得稳定收益。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为，目前应以谨慎为上。目前国内大宗商品价格企稳，5、6月的盈利数字好于预期，催化了本轮周期股走强，但去杠杆、强监管仍会压制市场。结构上，价值与成长风格都有机会，但内部分化加剧。