证监会副主席阎庆民：CDR将很快推出 回应“北八道集团巨额罚单” 2018-03-15
本帖最后由 CDC-19 于 2018-3-15 10:04 编辑证监会副主席阎庆民：CDR将很快推出 回应“北八道集团巨额罚单”
2018年03月15日 09:14来源：证券时报网编辑：东方财富网
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证监会副主席阎庆民15日在参加全国政协十三届一次会议闭幕会时对证券时报记者表示，中国存托凭证(CDR)将很快推出，CDR是解决两地的法律、两地监管的有效措施，有利于已上市、海外退市企业回A股上市。对于如何判断“独角兽”企业名单，阎庆民指出，这需要多个部委共同筛选，科技部、工信部有技术参数，需达到标准，涉及工业互联网、人工智能等。 关于北八道集团巨额罚单问题，阎庆民表示，现在是严监管，当然要重处罚，这是肯定的。（相关报道>>>证监会通报两宗市场操纵“史上之最” 56.7亿元超级罚单砸向北八道） 【延伸阅读】 又进一步！监管层对以CDR形式回归A股达成共识 这些公司已经“等不及”了
富士康闪电过会的背后，显示了中国监管层为新经济企业开闸的决心。 其实，监管层对高新技术产业的关注并非空穴来风，过去十几年间，受制于制度、监管规则、市场容量等因素，百度、阿里巴巴、腾讯、京东等一大批互联网高科技企业纷纷选择了在美国、香港等地上市募资。这导致了像腾讯和阿里这样用户和利润主要来自于国内，而分红却在国外的现象。 从目前来看，支持高新技术企业登陆A股主要有三种情况： 第一，是支持已经在境外上市的、有战略价值的大型企业，在境内市场发行证券。 第二，是支持还没有在境内外上市，但已经搭建了VIE架构的，市值规模在百亿美元以上的独角兽企业，直接在A股上市。 第三，支持注册地在境内，但还没有上市的，具备行业发展价值的“四新”企业，尽快在A股上市。这些企业的来源，正是上文提到的四大新经济领域——生物科技、云计算、人工智能、高端制造。 以CDR形式回归A股即将实现 但从目前情况来看，近期内将“富士康模式”规模性落地在现阶段还不现实，反倒是让在海外上市的互联网巨头以CDR的方式回归A股在今年便可落实。 据第一财经报道，证监会已经形成有关A股对接新经济的改革方案，正在报批程序当中，其中对中概股以CDR(中国存托凭证)形式回归A股已达成共识。 证监会副主席阎庆民在两会期间表示，在支持新经济方面将考虑一系列制度创新，甚至可能会对盈利要求进行调整，对同股不同权做出制度安排。他称，CDR的方式更适合海外公司回归A股，这是国际惯例，且可以避免一些法律原则上的不适用。 CDR，即Chinese Depository Receipt，是指中国存托凭证。CDR是根据美国存托凭证ADR创造出来的，可以折算成股票。这样一来，注册在境外的这些中国企业就不需要大费周章改变公司架构，而能直接在境内交易所发行CDR，投资者用人民币就可以买到他们的股票。 根据美国有关证券法律的规定，在美国上市的企业注册地必须在美国，注册地不在美国的企业，就只能采取存托凭证的方式进入美国的资本市场。当前在美国上市的知名中概公司中，多数注册地并非在美国，很多是在开曼群岛等第三地，百度、阿里、京东、网易、新东方、携程网等都是这种情形。所以，这些公司在美股市场都是通过发行ADR的方式实现上市，而非直接发行普通股。 为使DR能最大限度地代表相应公司的股票，一般公司会在DR与普通股票之间规定一个兑换比例。在美股上市的很多中概公司ADR与普通股之间的兑换比例是1:1。比如1份阿里巴巴ADR就相当1股阿里巴巴股票。但也有很多公司的ADR与普通股并非1:1的换算比例，如1份百度的ADR仅相当于0.1股百度股票。而1份京东的ADR则相当于2股京东普通股。1份网易的ADR则相当于25股网易股票。 入围“首批独角兽”的8家企业已开始积极运作 两会期间，各位互联网大佬也纷纷表示愿意回归A股： 腾讯马化腾：条件成熟会考虑回A股上市。 百度李彦宏：归国上市一直是百度的梦想。百度时刻准备着。 京东刘强东：只要制度允许，我们非常愿意回来A股。 网易丁磊：网易将寻求在中国上市，没有计划剥离其他业务。 搜狗王小川：有意愿回归A股，会跟着政策走。 随后，财新网报道了第一批回归A股的独角兽名单，共有8家企业，除了阿里、腾讯、百度、京东这四家，还有携程、微博、网易以及香港上市的舜宇光学。 接近监管的投行人士向经济观察报表示，监管从去年底开始就在论证，针对境外上市的企业在沪深交易所推出中国存托凭证，首批8家企业已经确定，不过这8家不一定会今年都发。现在监管的方向已经比较明确，两个交易所同步走都会推CDR。 但据界面新闻报道，BATJ中有的公司对于A股上市意愿并不强烈，还在观望当中。而名单中的其他公司有的已经开始积极运作。另外，证监会内部也已经成立了专门的工作小组，在全力推进CDR相关事宜。 无论香港还是内地，都对新经济企业展示了特殊的善意：港交所“25年来最重要的上市制度改革”已经箭在弦上，内地监管鼓励新经济企业在A股上市的制度改革亦是暗流涌动。针对未上市的“独角兽”企业，监管也在参考港交所的做法，考虑放宽上市的限制，包括允许同股不同权等等。当然，这一步的推进不会特别快，也不会一下子放得特别松，防范风险还是在第一位。 正如证监会副主席姜洋对媒体表达的那样，“我们只负责把路修好，愿不愿意开车是市场的事”，而且“修土路快得很，修高速公路就很慢”。（来源：投资界） 知识介绍>>> 独角兽回A最优解？突然爆红的CDR到底咋回事？且看这7问7答
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