安健科技拟登陆创业板 2017-12-25
本帖最后由 CDC-27 于 2017-12-25 16:54 编辑安健科技拟登陆创业板公司面临产品单一潜在风险，其DR设备系列产品营收占比超95%
安健科技日前刊发招股书。公司目前主要生产和销售DR（数字化直接成像系统的简称）设备系列产品。根据时间安排，公司将于本月27日上会。从招股书来看，公司产品单一，其DR设备系列产品的收入最近几年占营收比重超过95%，面临产品单一的潜在风险。公司表示，如果DR设备行业的市场需求和供给情况发生不利变动，将会对公司的营业收入和盈利能力带来重大不利影响。此外，公司近年应收账款逐年攀升，或存在出现应收账款无法收回的风险。【深圳商报讯】（记者 陈燕青）安健科技日前刊发招股书，公司拟在创业板发行不低于1833.36万股，保荐机构为华林证券。根据时间安排，公司将于本月27日上会。从招股书来看，公司产品单一，其DR设备系列产品的收入最近几年占营收比重超过95%，面临产品单一的潜在风险。
资料显示，安健科技是一家数字医疗影像设备供应商，主要从事数字X线摄影产品研发、生产、销售、服务。公司此次计划募集资金3.05亿元，投资于医用高性能数字摄影设备产业化项目、医用高性能数字摄影设备研发技术中心建设、营销服务网络建设以及补充流动资金。
招股书显示，公司目前主要生产和销售DR（数字化直接成像系统的简称）设备系列产品，2014年至2017年上半年销售金额占公司营业收入的比重分别为97.23%、97.64%、96.71%和95.34%。高度集中的产品结构一方面说明公司主营业务十分突出，但同时也使公司面临一定的产品单一引发的潜在风险。
中国制药网曾分析报道，目前国内已有130～150个DR品牌，绝大部分属于专注于中国市场做服务的企业，依靠贴牌组装生产，拥有核心技术的品牌基本上没有，因此这些企业的市场基本上还只能聚焦在中低端市场，鉴于同质化竞争十分显著，大量过剩的产能无法释放，每个品牌的销量都只在50~100台左右。
公司表示，如果DR设备行业的市场需求和供给情况发生不利变动，将会对公司的营业收入和盈利能力带来重大不利影响。
为了保持公司在行业的领先地位，公司在产品研发不断增加资金投入。招股书显示，近年来公司研发费用投入持续增加，2014年~2016年的金额分别为1372.85万元、2163.18万元和2899.19万元，占公司营业收入的比重分别为6.74%、8.78%和9.57%。
公司表示，由于医疗器械设备产品研发周期长，投资金额大，新产品研发面临研发周期较长、研发存在不确定性、科研成果难以产业化、新产品未能成功注册或备案以及新产品不能满足市场需求等风险。
招股书还显示，公司产品销售模式主要包括经销模式和直销模式，产品主要通过经销模式实现收入。2014~2016年通过经销模式实现的收入占营业收入的比例分别91.50%、89.87%和88.68%。
公司表示，若未来出现经销商与公司合作关系终止等不稳定情形或经销商与公司发生纠纷，可能导致公司产品在该区域销售出现下滑。
数据还显示，2014年~2016年，公司实现营业收入2.04亿元、2.46亿元和3.03亿元，同期净利润分别为2830.02万元、766.74万元和3815.82万元。由此不难看出公司2015年业绩大减。
对此，公司解释称，主要是由于公司在2015年进行了股份支付，其费用记入公司的管理费用。公司2015年对表现优秀的员工给予了股权激励，产生了1580.50万元的股份支付费用。此费用直接消减了2015年的营业利润及净利润。扣除股份支付影响，公司的营业利润为正，净利润为2347.24万元。
值得一提的是，2014年~2016年末，安健科技应收账款期末账面价值分别为2693.82万元、3,929.09万元和7034.01万元，占流动资产比重分别为23.55%、27.03%和31.94%，应收账款处于逐年攀升状态。
对此，公司表示，虽然报告期内并未出现大额坏账，而且已按照审慎原则计提了一定比例的坏账准备，但报告期期末应收账款数额较大，仍可能存在出现应收账款无法收回的风险，对公司未来业绩造成不利影响。
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